怎么做?(国投电力)首次覆盖报告：雅砻江中游电站提升流域补充效益，火电业绩提振弹性较大

国投电力(600886)首次覆盖报告：雅砻江中游电站提升流域补充效益，火电业绩提振弹性较大

研报日期：2018-12-04　　国投电力(600886)　　雅砻江中游投产将提升补充效益及整体发电能力：　　2018 年 H1 末国投电力控股水电装机 1672 万千瓦，水电业务可提供稳定盈利。 旗下雅砻江流域水电可开发装机容量约 3000 万千瓦， 2018 年 H1末已投产装机 1470 万千瓦，待开发空间较大。 雅砻江中游的两河口及杨房沟水电站预计 2021 年投产， 届时将新增 450 万千瓦装机。 雅砻江中游投产将提升补充效益及整体发电能力，保障未来业绩较快增长。　　火电竞争力较强，业绩弹性较全国平均水平更大：　　2018 年 H1 国投电力控股火电装机容量达 1,575.6 万千瓦，公司火电大机组占比高， 供电煤耗逐年降低且低于全国水平，竞争力较强。 2017 年，公司火电设备利用小时数（3,543 小时）远低于同期全国平均水平（4,208.90小时），火电业绩处于业绩低估。

网友回复

小曼莎珠华：

奇怪，以往逢研（报）必跌，今天国投肿么啦？

股友VNOxDv：

这个报告是个初级水平，完全达不到向市场公开发布的水平。质量还不如国投电力的散户研究深度。

股友VNOxDv：

这个报告是初级水平，不如融资散户的研究水平，依据国投电力不到40亿的利润，不配股8元，配股后三年内7元。市场对国投电力的认识，症结在于，控股公司之间的现金流无法打通。比如，小三峡，大朝山，由于是独立法人，折旧资金只有沉淀到财务公司，不能用于其它项目的资本金，这也是国投有大把现金流，却要不断增发，配股，前两次增发夭折，这次配股又将稀释未来三年的每股收益，制约股价，这是问题的核心。不能统一就只能分拆，真正进行资本运营，取消配股方案让雅砻江真接上市IpO，国投电力股价会在15元。

长江之子WH：

2018 年 H1 末国投电力控股水电装机 1672 万千瓦？
目前雅砻江流域水电投产运行装机容量1470万千瓦，把川投的百分之48也算在他门下,真不要脸！

长江之子WH：

雅砻江中游的两河口预计 2023年建成投产 届时将新增 450 万千瓦装机，两家基本各一半