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的特征有哪些?证券投资为何是一门科学一门学问

2019-01-12 10:09:12 百家论股

证券投资为何是一门科学与艺术的科学,证券投资是一门学问,需要深入研究。

资本市场是复杂丰富的,巴菲特不懂也从不掺和创业板,而纳斯达克的行情却也一直不错。

金融证券投资,就其本质而言,是一项严格的脑力劳动、心智博弈,所以一个成熟且成功的投资炒股人,必须至少具备两项素质,一曰阅读习惯,二曰思考能力。有一好友今年刚入股海想在股市赚大钱,他常光临寒舍向笔者讨教股市制胜之道,笔者就劝他不要急着赚钱,磨刀不误砍柴工,要先多学习,还常给他推荐好书,并且嘱咐他要仔细研读。最近刚读完周洛华先生的这本《经济学家是我的“仇人”》,就又推荐给了他……当然,这本书也应该推荐给广大股票投资人。

在本书“第一部分”《楼市》中,周教授的如下观点值得谨记:一,房子不是商品,而是资产。理解房地产价格的涨跌变化,需要运用现代金融学的逻辑,传统经济学难以给人正确的答案。二,货币就如同一把尺子,用来度量房价时,如果尺子缩短了(贬值了),那么房价相应就应上涨;如果尺子拉长了(升值了),那么房价就相应下跌。判断价格运动至少需要速度和方向两个指标,从这个意义上讲,矢量(有大小也有方向的物理量,如速度、动量、力等,也叫向量)性头寸法用一种朴素而直观的方法来分析资产价格的运动,其实就是在金融学领域捍卫马克思主义世界观。房子这项资产是由多个有方向性的矢量性头寸构成的,如位置、朝向、周围环境设施以及当前货币的实际购买力。三,任何资产都要先做头寸分析,然后才有对冲交易策略。房价不是一个孤立的问题,它和油价关系最为密切,其次还与黄金、汇率、利率有关,加息无助于打压房价,减息也无助于提升房价。房价是由该资产所隐含的预期收益和风险所决定,并不是由房地产的融资成本所决定的。以上内容无疑有助于投资者研判股市行情。

在“第二部分”《股市》中,周先生的主要观点是“通胀无牛市”和“通缩有牛市”,这与目前沪深两市所谓的炒通胀预期显然是大相径庭。兼听则明,投资者有必要再看看周先生的通货股市牛熊论。还有,这一部分,周先生关于“好汉坡”和“美人肩”的分析也很精彩,他说金融学所理解的时间是有密度的,用单位交易频率所改变的市值来衡量这个密度,时间就不是一个均匀的量。理解时间,笔者以为需要具备现代物理学如爱因斯坦相对论的常识,更需要悟性,时间与空间、速度和力量都有关系,股市交易与交易量、交易价有关系。

本书的每一部分都很精彩,在《投资——在科学和艺术之间飞翔》中,周先生的如下真知灼见值得琢磨;一,在创业板上市的企业不外乎有两类,一类是急需资金,一类是急需套现。显然,后一类是投资人应该防范的。二,投资是艺术,买入时间和卖出时间的把握是绝对的艺术,选择什么品种、设置多少对冲的比例则是绝对的科学。大多数交易时间,投资者是在科学和艺术之间游走。或者说,整体经济运行需要体现出金融学科学性的一面,而个人投资的财富命运则完全是由其本人的投资艺术决定。三,在资本市场上,收益排名分别是艺术家、机会主义者、科学家。

“第六部分”《人物》介绍了几个投资高手和他们的炒股心得,也很值得用心揣摩。巴菲特是几乎所有炒股人都知道的股神,但其被误解也很普遍很严重。诸葛半仙对与巴菲特有关的市俗之言很不以为然,他认为长期持有大蓝筹的价值投资理念是错误的,不要把价值投资和大蓝筹联系起来,两者根本不是一回事儿。价值投资是指那些高速成长并且治理完善,具有独特经营模式和广阔发展前景的小公司。大蓝筹是金婚纪念日的老夫老妻,你可以预测他们不会离婚(指公司破产)了,但同时也看不到他们有任何刺激的性游戏了(指新的发展机遇)。因此,你要全力寻找那些具有广阔成长空间的中小公司。周先生认为,诸葛半仙也许是在思想上和巴菲特最为接近的人。但是,中国股市非典型股民胖约翰对巴菲特的看法却是别有洞天,他指出:“巴菲特根本就没有成功的经验。人倾向于把自己的成功归因于自己的睿智,而不是运气。许多人成功之后喜欢接受采访,喜欢出版自传,他们无一例外地吹嘘自己的成功是因为自己的聪明、勤奋或者其它什么独特的优秀品质。

其实这些都不是他们成功的根本原因,他们仅仅是运气好而已。”胖约翰不相信巴股神,他有他的一套股市生存经验和投资哲学:第一是善于抛出,第二是不和趋势作对,第三是找到市场主宰者的核心利益,然后和“大庄”一起进退。胖约翰相信阴谋,相信运气,他说,“涨,都是有目的的;跌,都是有原因的”。我们应该承认,巴菲特的那一套固然有理,但胖约翰的这一套也有道理,因为,资本市场是复杂丰富的,巴菲特不懂也从不掺和创业板,而纳斯达克的行情却也一直不错。中国的创业板刚开张,也许投资者真的应该把一些精力投向创业板才是上策。

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