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“占资类”ST接连出现,仍有公司被曝“家丑

2019-04-29 22:36:42 外讯

大股东及其关联方占用上市公司资金,这个曾经一度被集中整治并得到有效控制的“旧疾”,又“故态复萌”,且占资手法更为多样,其中暴露出的问题颇具警示意味。 

 

 

“占资类”ST接连出现

 

年报披露已临近尾声,仍有公司被曝“家丑”。

 

4月25日,博腾股份的2018年度财报被出具了非标意见,原因即为关联方占资。带强调事项段的内容显示为:2018年度,公司以预付货款等方式将资金先划转给供应商或个人,再由后者将资金划转给公司实际控制人及其相关联的企业,公司实控人采用此法累计占用上市公司资金3.7亿元。截至审计报告日,尚有3900万元及相关利息尚未收回。

 

如果拉长时间轴,自2018年年中至年报披露期,通过自查发现大股东及关联方占资的不在少数。

 

2018年下半年,ST升达、ST中南、千山药机等,均通过公告形式,提示有不同程度的大股东及关联方占资行为发生。

进入2018年年报发布期,严重程度似乎在升级。关联股东占款同违规担保“并发”成为常态,公司被实施ST的案例大有“传染”之势头。

3月28日,天润数娱因存在大股东及关联方占资1.12亿元,违规向外提供担保余额接近18.3亿元,公司由此被ST。

同一天,高升控股因为同样问题被实施其他风险警示,截至公告日,大股东及其关联方以共同借款形式的非经营性资金占用为5262.5万元,违规为大股东关联方提供担保约为14.9亿元。

仅一天之隔的3月29日,银河生物因违规担保、大股东占资等问题,变为ST银河。

4月10日晚,西藏发展因为同样的问题戴上了ST的帽子。

4月15日,新大洲A发布公告,披露了第一大股东的关联企业恒阳牛业占用公司资金4.8亿元的情形,公司随后被实施ST。

 

尽管占资的金额有大小,违规严重程度不一,但显然,大股东占资行为又有死灰复燃的迹象。 

 

 

占资手法多样化

 

值得关注的是,大股东及其关联方的占资手法呈多元趋势。

 

例如,博腾股份的占款以预付货款形式,从供应商实际流向了控制人。ST大洲则是通过子公司采购,实现关联方资金非经营性占用。

 

也有简单粗暴到“一句话”就办事的。

 

2018年5月4日,新光圆成(现ST新光)按公司总裁指令,公司将临时借款本金6.6亿元及利息汇入大股东新光集团指定账户,当时的说法是,此后还款责任由大股东承担。

 

但同年10月16日,公司接到传票,发现其中2亿逾期未还已被起诉。此时公司向大股东查询才知,本息合计6.2亿元尚未归还借款人。而公司大股东已经发生大额到期债券未能按期兑付的情形。

 

这个雪球是怎么越滚越大的?以ST升达为例,公司2018年8月28日公告,被控股股东升达集团占资,至2018年6月30日时大约为1.3亿元,占最近一期经审计净资产的比例为7.74%。

 

至同年7月17日和7月18日,公司全资子公司中弘达能源位于厦门国际银行禾祥支行的账户, 由于升达集团未及时偿还借款,分别被划出3.04亿元、2.02亿元用于归还升达集团及其子公司在该支行的银行借款本息,占资一下子上升到了6.4亿元,占最近一期经审计净资产的比例增至38.09%。 

 

 

随意“提款”几时休?

 

一个客观原因是,2018年,上市公司大股东们的流动性压力骤增,加剧了其将手伸向上市公司的冲动。在上述案例中,有相当比例的大股东深陷流动性危机。

 

从个案看,非经营性占资,比起巨额的违规担保和对外的累累举债,或许只是风暴卷起的一簇尘埃。

 

市场人士认为,距离前一轮“清欠工程”落幕已至少十年过去,此时占资集中爆发,有着截然不同的背景。

 

由于早期资本市场制度不完善,上市公司治理漏洞较大,大股东占资成为市场一大“顽疾”。

 

股票t+0不少公司大股东资金占用的形成历史原因复杂,清欠面临诸多困难,甚至部分公司的清欠陷入歧途:清偿方案“纸上谈兵”,欠款余额不减反增的;大股东借款还债上市公司来担保,最后“买单”的还是上市公司等等。

 

深究此轮占资频发的源头,情况并非如此简单。

 

尽管A股这十多年来经历了股改、规则逐步完善,公司治理进一步提升等历程,无论是小股东的话语权还是资本市场的法治环境都发生了巨大变化,但大股东将上市公司视为“提款机”这一问题的改观程度,远远跟不上占资手法“更新迭代”的速度,这种危险的观念,并未随着时间推移而有根本性改变。

 

大股东“随意提款”带来的危害,对中小股东权益的践踏,何时能休?“防火墙”如何真正运转起来?这是老问题带来的新思考。

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