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股票估价原理浅析利息最低?

2019-01-30 21:41:33 看盘

  通常情况下,股票的估价指标或标准通常有以下几种:

  一、市盈率

  市盈率,又叫价格盈利率、本益比、价盈比等,简称PE。这是大家都常用的指标。其计算公式:PE=每股市价/每股盈利。

  其中:每股市价通常以股票当日的收盘价或当时成交的加权平均价,分母的每股盈利指上年度每股的税后利润或预期的每股税后利润。

  这一比率通常反映投资者对公司未来盈利的预期,比率越高,越表现出投资者对股票的预期越好,反之也一样的道理。其原因在于,投资者对公司未来盈利的预期大,股价才会继续上升。一般来说,快速发展的、成长期的公司,其PE值很高,而平衡发展的公司或行业,如钢铁、公用事业等其比率通常应较低。

  这一比率可预测公司盈利的增长情况,也是通常的反映或衡量投资价值的重要工具,比率越低,投资价值越高。

  举个简单的例子,假设甲公司当前股价30元/股,每股税后利润1元,则PE=30倍。换句话说,你必须投资30元,才能取得每股税后利润1元的等价或报酬,如果当前股价减少50%,即股价15元/股,PE=15倍,你只需要投资15元就能取得每股税后利润1元的对价。因此,同一个行业,PE值低的股票,投资价值更高。但会计是个特殊的东西,如果你不看会计报表的编制说明,你会陷入这个PE指标而不能自拔,有时,根据这一单一的PE指标甚至得出相反的、错误的结论,使你失去了判断的标准。

  假设还是上面举例的甲公司,举一个在企业经营运作过程中常用的业务,比如固定资产的折旧,折旧年限或折旧方法的不同,每年产生的折旧额当然也不同,这就导致成本不同,进而影响到企业的每股盈利,但从企业价值方面评判,不影响企业的内在价值。类似的,比如新开办企业一次性进入成本,或分不同期限摊销进入成本等。

  因此,认真阅读公司的年度报表,并对报表所执行的会计准则、编制方法、报表的备注要认真关注和研究。

  二、本利比

  本利比指价格股利率的值,本质上与本益比没有重大的区别。本益比的计算公式=每股市价/每股股利。

  本益比的重点或关注的焦点是每股盈余,而本利比的重点是每股股利。

  每股盈利要按照各家公司规定的章程和国家的有关规定,提取了相应的公积金、特别奖励基金等,剩余的部分才分配给股东,因此,通常情况下赢利的公司,其每股股利较每股盈余要少。

  三、股息盈利率

  股息盈利率又称股利报酬率、获利率。这也是用来评估股价的依据之一,这一指标主要与定期存款利率或无风险的国债利率对比。

  获利率并不是指发行公司或上市公司的获利能力,而是指投资者用以评价投入的资金,所能得到的利益比。其计算公式:股利报酬率=每股股利/每股市价×100%。

  参考前例中的甲公司,其股利报酬率=每股股利1元/每股市价30=3.33%。

  股票的价格再上涨或越高,并不能保证其每股收益或盈利越高,因此,对于股价过高的股票要特别注意。

  四、投资报酬率

  这是朋友们都常用的指标,是反映投资者从实际投资中所得到的报酬比率,也是各位在买卖股票决策中用到的最多指标之一吧。

  投资报酬率=/原始投资额

  这个公式中,股票终值要注意与后面讲到的终值相区别,这个终值就是股票目前的市价,也称现值,现价,或当日收盘价。原始投资额是当初的买入成本,股利收入指股息、红利等收入。比如上市公司或封闭式基金经常有每10份分红0.5元等,这部分的收入就要计算在股息中。

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